Artificiellintelligens upplever just nu sin mest kritiska vändpunkt sedan ChatGPT lanserades. Medan branschen genomgår vad analytiker kallar "The Great AI Recalibration" har OpenAI:s VD Sam Altman gjort uttalanden som verkar motsägelsefulla men som avslöjar en exakt strategi: han varnar för en AI-bubbla samtidigt som han tillkännager biljoninvesteringar för sitt eget företag.
Vid en middag med journalister i augusti 2025 sa Altman rakt ut: "Är vi inne i en fas där investerare som helhet är överexalterade över AI? Min åsikt är ja. Är AI det viktigaste som hänt på mycket lång tid? Min åsikt är också ja".
Men här är vändningen: i samma samtal meddelade Altman att "du måste förvänta dig att OpenAI kommer att spendera biljoner dollar på att bygga datacenter inom en inte alltför avlägsen framtid".
Som Fortune noterade med viss ironi: "Vad kan vara mer skummande än att föreslå en expansion på flera biljoner dollar i en bransch som du just kallade en bubbla?"
Två månader senare var denna strategi ännu tydligare. På DevDay den 6 oktober 2025 uppgav Altman att lönsamhet och intäktsgenerering "inte är bland mina 10 största bekymmer" för tillfället.
Han meddelade att ChatGPT har nått 800 miljoner aktiva användare per vecka (upp från 700 miljoner i augusti), att OpenAI nu är värt 500 miljarder USD - den högsta värderingen som någonsin uppnåtts av ett privat företag - och att företaget befinner sig "i en investerings- och tillväxtfas".
Det finns en avslöjande detalj som visar Altmans strategiska medvetenhet: han upprepade ordet "bubbla" tre gånger på 15 sekunder och skämtade om att kommentarerna förmodligen skulle bli en rubrik.
Detta är inte naivitet. Han är en VD som övervann ett försök till avsked från OpenAI:s styrelse i november 2023 och kallade det "ett stort styrningsmisslyckande av välmenande människor, inklusive mig", men som gjorde honom till "en mer eftertänksam ledare". Altman vet precis hur medierna fungerar och hur hans ord påverkar marknaderna.
Strategin är tydlig: låt missuppfattningen ge bränsle åt narrativet "till och med OpenAI:s VD säger att det är en bubbla", medan hans företag fortsätter att dra in miljarder och befästa sin marknadsledande ställning.
Fallet Sora 2: Denna strategi blev ännu tydligare i och med lanseringen av appen Sora 2 i slutet av september 2025. OpenAI lanserade en social app i TikTok-stil som inledningsvis tillät videor av upphovsrättsskyddade karaktärer (Mario, Pokémon, animefigurer) att genereras utan begränsningar. Efter den förutsägbara tsunamin av kontroversiellt innehåll - inklusive deepfake-videor där Altman själv äter Pikachu - backade OpenAI snabbt och bytte från ett "opt-out"- till ett "opt-in"-system för rättighetsinnehavare. Det är kvintessensen av att "röra sig snabbt" samtidigt som man predikar försiktighet.
Den 3 oktober 2025, påItalian Tech Week i Turin, tillförde Jeff Bezos ett avgörande perspektiv till debatten och bekräftade att det fanns en AI-bubbla, men gjorde en grundläggande distinktion som Altman inte hade gjort explicit.
Bezos definition: "Det här är en slags industriell bubbla, i motsats till finansiella bubblor", förklarade Bezos i samtal med John Elkann, ordförande för Ferrari och Stellantis. "De som är industriella är inte alls lika dåliga. Det kan till och med vara bra, för när dammet lagt sig och man ser vilka som är vinnarna, gynnas samhället av dessa uppfinningar."
Bezos gav konkreta exempel: biotech/pharma-bubblan på 1990-talet ledde till att investerare förlorade mer än 40 miljarder dollar tillsammans, men samhället fick livräddande läkemedel. På samma sätt lämnade dotcom-bubblan efter sig den fiberoptiska infrastruktur som driver det moderna internet - även om de företag som byggde den gick i konkurs.
Bezos noterade hur upphetsningen över AI skapar en miljö där alla experiment, alla företag - både briljanta och mediokra idéer - finansieras. Investerare, som sveps med i ögonblickets spänning, kämpar för att skilja mellan verkliga möjligheter och ren spekulation.
Han nämnde sedan ett emblematiskt exempel (utan att nämna några namn): ett AI-startup med sex personer som fick miljardbelopp i finansiering och värderades till 20 miljarder dollar. Anekdoten var inte en tillfällighet. Bezos lyfte fram ett av de mest utmärkande fenomenen i AI-industrins bubbla: intäkter per anställd.
I den traditionella programvaruvärlden ansågs en omsättning på 500 000 dollar per anställd vara utmärkt. Vissa nystartade AI-företag uppnår nu 3-5 miljoner dollar per anställd - en storleksordning högre.
Små team med kraftfull teknik kan generera enorma ekonomiska effekter, vilket motiverar värderingar som med det senaste decenniets mått mätt skulle verka irrationella.
"Mycket ovanligt beteende", kommenterade Bezos, som dock "kännetecknar den nuvarande situationen".
De två visionerna är visserligen överens om att det finns en bubbla, men skiljer sig avsevärt åt i ton och innehåll.
Altman betonar att entusiasmen måste dämpas, att det finns en risk att "bränna ut sig", att man måste vara försiktig. Bezos, å andra sidan, betonar de "gigantiska fördelarna" för samhället, den varaktiga infrastrukturen, det långsiktiga värdet som kommer att uppstå oavsett individuella misslyckanden.
Det historiska perspektivet förändras också: Altman använder generiska paralleller med dotcom-bubblan som en varning, medan Bezos ger konkreta och detaljerade exempel på hur industribubblor har skapat permanent värde - från fiberoptik till livräddande läkemedel.
Den kanske mest betydelsefulla skillnaden är den strategiska. Altman kontrollerar ett företag som måste fortsätta att skaffa massivt kapital för att upprätthålla sin explosiva tillväxt. Bezos har redan byggt upp Amazon-imperiet och investerar i AI från en position av etablerad styrka, med mindre press att motivera stratosfäriska värderingar på kort sikt.
David Solomon, VD för Goldman Sachs, som också var närvarande vid Italian Tech Week, tillade: "Jag skulle inte bli förvånad om vi ser en nedgång på aktiemarknaderna under de kommande 12-24 månaderna. Jag tror att det kommer att finnas en hel del sysselsatt kapital som inte kommer att generera avkastning."
Men är det verkligen en "bubbla" i traditionell mening, eller är det något annat vi bevittnar?
Gartner Hype Cycle Gartners hype-cykel 2025 för artificiell intelligens ger ett upplysande perspektiv: GenAI har glidit från "Peak of Inflated Expectations" till "Trough of Disillusionment".
Men Gartner är tydliga: detta är inte ett negativt tecken. Det är en "hälsosam mognad" - en mognad som markerar övergången från hype till industriell verklighet. Den förväntade vägen är 2-5 år för att nå "Plateau of Productivity", där konkreta fördelar blir mainstream.
Branschens fundamenta berättar en annan historia än katastrofism:
Det här är inte siffror från en spekulationsbubbla som är nära att kollapsa, utan från teknik som är på väg in i företagsproduktionen.
Lärdomen av GPT-5: Den problematiska lanseringen av GPT-5 i augusti 2025 är belysande. Altman var tvungen att erkänna sina misstag och återställa tillgången till "äldre" modeller som GPT-4o. Men detta ledde inte till någon branschkollaps - det omkalibrerade helt enkelt förväntningarna mot stegvis tillväxt snarare än revolutionerande språng.
Ett viktigt tecken på strategiförändringen är utvecklingen av diskussionen om AGI (Artificial General Intelligence). Efter åratal av hype kallar Altman nu AGI för "inte en superanvändbar term" och "mycket slarvigt".
Detta innebär vad Fortune kallar "en total omsvängning mot pragmatism i stället för att jaga utopiska visioner".
Även här är strategin tydlig: minska orealistiska förväntningar som kan skada branschen, samtidigt som man fokuserar på mer konkreta och mätbara mått.
Även om det talas om bubblor är den verkliga framväxande trenden mognaden av AI-styrning:
AI-styrning ökade från nionde plats 2022 till det näst viktigaste strategiska fokuset 2023, och fortsatte 2025.
Åttio procent av företagen har mer än 50 generativa AI-användningsfall på plats, men de flesta har bara ett fåtal i produktion.
Altmans kommentarer påverkade faktiskt marknaderna: Nasdaq föll med 1,2%, Nvidia med 3,5% och Palantir med nästan 10%.
Makten att flytta marknader med ett enkelt uttalande visar Altmans strategiska inflytande. Det är ett privilegium för dem i toppen: de har råd att "dämpa" sin entusiasm när det passar dem, eftersom de vet att deras företag är tillräckligt solitt för att inte drabbas.
Ändå är analytikerna på Wall Street fortsatt optimistiska. Dan Ives på Wedbush hävdar: "AI-revolutionen kommer att driva en teknisk bullmarknad under åtminstone de kommande två till tre åren. Detta är ett ögonblick 1996, inte 1999".
Erfarenheten av uppsägningen lärde Altman "vikten av en styrelse med olika synsätt och bred erfarenhet av att hantera komplexa utmaningar".
Nu har han bättre kontroll över berättelsen och budskapet och undviker överraskningar som skulle kunna destabilisera hans position.
Den "selektiva bubblan" är också en riskhanteringsstrategi: att dämpa överdriven entusiasm som kan leda till oönskad reglering eller granskning, samtidigt som man behåller fokus på det egna bolagets fundamenta.
DevDay 2025 befäste OpenAI:s position i utvecklarnas ekosystem med lanseringen av AgentKit, ChatKit och App SDK. Samtalet mellan Altman och Jony Ive gav en antydan om den AI-enhet som de utvecklar efter förvärvet av io för 6,5 miljarder dollar - ett projekt som står inför tekniska utmaningar men som representerar OpenAI:s ambition att expandera inom hårdvara.
Altmans till synes motsägelsefulla strategi och Bezos historiska analys sammanstrålar i några praktiska lärdomar för företag som navigerar i detta ögonblick.
Den första är den kvalitativa differentieringen: alla AI-investeringar är inte likvärdiga. Branschbubblor, som Bezos lär ut, belönar inte nödvändigtvis dem som bygger infrastrukturen - de företag som lade fiberoptik under dotcom-perioden misslyckades - men den varaktiga infrastruktur de skapar överlever och genererar värde för samhället. Den avgörande frågan för alla företag är inte bara "hur mycket vinst gör vi?" utan "vilken inverkan har vi?"
Avgörande är fokus på fundamenta: i en miljö där värderingarna kan tyckas vara frikopplade från verkligheten är mätbar avkastning på investerat kapital fortfarande livlinan. Företag som kan uppvisa konkreta och kvantifierbara resultat överlever marknadskorrigeringar.
Vertikal specialisering framstår som en viktig konkurrensfördel. Branschspecifika AI-lösningar dominerar över generiska metoder, med 25% högre resultat enligt Gartner.
Proaktiv styrning är inte längre en byråkratisk kostnad utan en konkurrensfördel. Välstrukturerade kontrollramverk blir verktyg för både riskhantering och värdeskapande.
För marknadsledarna finns det en ytterligare strategisk dimension: kontroll över berättelsen. De som har en dominerande ställning har råd att "dämpa" entusiasmen när det behövs, vilket formar förväntningarna och branschdynamiken.
Slutligen det långsiktiga perspektivet: industribubblor skapar, som Bezos påpekar, ett permanent värde för samhället även om enskilda investerare förlorar pengar på kort sikt. Den AI-infrastruktur som vi bygger upp idag kommer att förbli livskraftig oavsett marknadens svängningar.
Altmans till synes motsägelsefulla kommentarer och Bezos analys avslöjar en djupare sanning: AI befinner sig inte i en traditionell bubbla som är avsedd att spricka katastrofalt, utan går igenom en selektiv mognadsplatå som orkestreras av marknadsledare.
Företag med bra teknik, tydliga affärsmodeller och mätbara tillämpningar kommer att blomstra.
Som Fast Company konstaterar: "VD:n har fångat situationen ganska bra: endast den första delen av citatet har förvandlats till otaliga "till och med Sam Altman säger att AI är en bubbla"-historier".
Sanningen är mer komplex och strategisk. Vi bevittnar hur en bransch utvecklas från vilda västern till konsolideringsfasen. Marknadsledarna använder sin narrativa kraft för att stärka sin dominerande ställning. Samtidigt skapar de, som Bezos påpekar, infrastruktur och innovationer som kommer att gynna samhället oavsett kortsiktiga marknadsfluktuationer.
Fråga: Tror Sam Altman verkligen att AI befinner sig i en bubbla?Svar: Altman gör en distinktion mellan övervärderade start-ups utan fundamenta och företag med verkliga intäkter som OpenAI. Han upprepade "bubbla" tre gånger på 15 sekunder, medveten om mediapåverkan.
F: Vad är skillnaden mellan Altmans och Bezos syn på AI-bubblan?A: Bezos skiljer uttryckligen mellan en "industriell bubbla" (positiv, lämnar bestående infrastruktur) och en "finansiell bubbla" (negativ, inga fundamenta, kollapsar utan restvärde). Altman använder termen "bubbla" mer allmänt som en varning, medan Bezos betonar de långsiktiga "gigantiska" fördelarna för samhället.
Q: Är detta en marknadsföringsstrategi? A: Kommentarerna verkar vara kalibrerade för att dämpa överdriven hype som kan locka till överdriven reglering, samtidigt som man behåller förtroendet för sitt eget företag.
Q: Är OpenAI verkligen immunt mot bubblan?A: Med över 20 miljarder i återkommande intäkter och 800 miljoner användare varje vecka har OpenAI uppenbarligen starkare fundament än många AI-startups, men en värdering på 500 miljarder kräver fortfarande uthållig tillväxt.
F: Upplever vi verkligen en bubbla, eller är det mer av en platå?S: Gartners Hype Cycle 2025 tyder på en "platå" - GenAI befinner sig i det normala stadiet av mognad mot konkreta resultat. Grundläggande faktorer (68% SME-användning, mätbar ROI, 22,3 biljoner i förväntad påverkan) pekar på en solid branschtillväxt snarare än en spekulativ bubbla.
Q: Är Altmans kommentarer en marknadsstrategi?A: Absolut. Efter erfarenheten av att ha avskedats från styrelsen kontrollerar Altman berättelsen bättre. Att moderera hype skyddar mot regleringsrisker genom att hålla fokus på dess fundamenta.
Q: Är vertikal AI verkligen framtiden?A: Ja, Gartner förutspår att mer än 80 procent av företagen kommer att använda vertikal AI 2026, med en ROI som är 25 procent högre än generisk AI.
Q: Vilka sektorer kommer att se de största AI-investeringarna 2025?A: Hälso- och sjukvård, finans, tillverkning och juridiska tjänster driver på införandet av specialiserad AI, med fokus på applikationer som visar mätbar ROI.
Fråga: Hur bör investerare reagera på Altmans kommentarer?Svar: Skilj på det offentliga budskapet och den underliggande strategin. Fokusera på fundamenta: verkliga intäkter, hållbara affärsmodeller och etablerade marknadspositioner.
Q: Är AI-styrning verkligen så viktigt?A: Ja, det har blivit det näst viktigaste strategiska fokuset för företag 2023 och fortsätter att växa 2025, och blir en viktig konkurrensfördel och ett verktyg för riskkontroll.
Huvudsakliga källor: CNBC, Fortune, TechCrunch, VentureBeat, The Verge, McKinsey, Gartner, PwC, Fast Company, Italian Tech Week 2025
.svg)
.svg)
.svg)
.jpeg)
.jpeg)